收评:黑色系分化 焦煤跌停螺纹钢强势上涨

来源:中国经济网
2016-04-28 17:19:15

  新浪财经讯 4月28日消息,明日将是国内商品市场劳动节前的最后一个交易日,今日收盘后,三大期交所将对投资者的期货账户进行结算并将提高持仓保证金。

  午后开盘,商品大幅走低,棉花逼近跌停,前期大涨的 农产品 今日获利回吐,午后重挫。资金流出明显,多空均大幅减仓,商品触底回升。农产品中,棉花、棕榈油、大豆、菜油,豆油等品种大跌,跌幅均超2%,有色中,沪铝、沪锡跌幅较大,化工品种,PTA、沥青跌逾2%。黑色系中焦煤跌停,动力煤、热卷、铁矿石、螺纹钢等大幅上涨。

  截止收盘,焦煤跌停,跌幅为5.99%,棉花跌3.78%,棕榈跌3.33%,PP跌3.16%,沪铝跌2.84%,大豆跌2.65%,橡胶跌2.23%,菜油跌2.03%,PTA跌2.03%,沥青跌2.00%,豆油跌1.96%,鸡蛋跌1.90%。

  涨幅方面,动力煤大涨1.96%,热卷涨1.58%,铁矿石涨1.13%,沪银涨0.80%,螺纹钢涨0.79%。

  昨日夜盘商品一度全线大跌,焦煤跌停,化工、有色、农产品以及黑色系集体恐慌性抛售。

  花旗指出,中国大宗商品期货交易量自2015年以来大幅上涨要归功于三大因素:1)国内流动性宽松 2)来自其他资产类别的资金流入,尤其是来自股指期货的交易行为 3)面临不断下跌的大宗商品价格及不稳定的人民币汇率,越来越多的生产企业进行对冲。

  另一个因素是大量的空头回补。“矿石、钢材及基本金属空头头寸在去年年底开始累积。过了春节后,股市投资者突然开始做多,明显显示了对中国经济更大的信心,同时也因为如果人民币在2016年贬值,他们可以锁定价格。而强势美元暗示中国大宗商品的人民币价格会高很多。”

  高盛近日的一份报告中称,在过去一个月中,有两个交易日出现铁矿石期货交易量超过中国2015年全年9.5亿吨进口量的情况。高盛称,目前的需求量不足以支撑期货价格长期上涨,市场仍面临供给过剩问题,“我们不相信这种上涨是由市场基本面变动引起的”。

  这种异常表现促使监管机构出手,为火热的市场“降温”。上期所、大商所、郑商所三大期交所近期齐出手,上调商品交易手续费,或调整交易保证金及涨跌停板幅度。

  谨防螺纹钢上涨行情传达行业复苏错误信号

  众所周知,再低迷的行业也会出现反弹,钢铁行业也不例外。当前的情况是,钢材价格因为季节及去产能预期等多个因素正常小幅上涨,而期货市场则放大了 这种涨幅,加上投机行为,螺纹钢遭到爆炒。期货市场的非理性繁荣反过来又制造出钢材基本面正在改善的假象,对钢材价格极为敏感的钢企自然不会错过这样一个 机会,复产便从可能变成现实。当然,松汀钢厂复产不一定完全是因为螺纹钢行情,但螺纹钢行情至少是诱发因素之一。

  上述现象给我们的启 示是,监管层在特殊时段对金融衍生品市场进行干预是很有必要的,其重要目的是防范虚高的衍生品价格向实体经济传达错误信号。 尤其对钢企而言,本就存在复产计划,错误的信号会加剧复产冲动,使去产能成果大打折扣。目前,监管层已介入期市进行引导。中国期货业协会昨日晚间也发出通 知,要求会员单位切实加强风险防范,严守合规经营底线,加强投资者教育,维护投资者合法权益,维护期货市场平稳运行。

  游资过度炒作钢材期货恐言过其实

  在多数业内专家看来,本轮钢市反弹符合基本面,钢材期货是受现货价格带动跟随上涨。至于市场猜测的游资炒作和散户入场,多少有些言过其实。

  值得注意的是,在几大期货交易所的联合行动下,近日相关品种期价已有所回落,市场逐步降温。

  4月21日,钢材期货成交量创出历史新高,市场有声音质疑游资过度炒作,同时“期货公司排队开户”、“大妈跑步入场”的传言也频频出现。然而,从证券时报记者事后了解的情况看,所谓游资过度炒作有些言过其实。

  受访的分析人士指出,一方面,螺纹钢交易量确实创下历史新高,但其主要原因是:1、在当前实体经济环境下,企业对套保利润有较大的套保热情和需 求;2、期货市场逐步稳定发展和增长的必然趋势。此外,由于期货是保证金交易制度,其交易额是杠杆后的名义值,并非实际投入的资金交易额。

  大宗商品开户人数近期大增

  从多家期货公司营业部获悉,大多数开户量相较平淡期增幅在五成以上,其中海通期货一天开期货账户160户。另有期货公司人士透露,最近期货保证金监控中 心很火爆,每天电话不断。即使是在各大期货交易所齐齐出措施给疯狂的市场降温的情况下,这样的开户风潮依旧没有受到多大的影响,“对开户数量并没有带来多 大的变化。”

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