昨日，沪深主板指数高开低走，在震荡后双双回落。上证综指盘中跌幅一度达到1.46%，但尾盘快速回升，跌幅明显收窄，最终报收2945.59点，微跌0.27%。创业板指振幅更大，盘中一度大跌超过2%，但尾盘却顽强翻红，最终报收2155.23点，微涨0.40%。
盘面显示，各行业板块跌多涨少，个股涨跌家数之比达到3:5。其中，涨幅超过5%的个股数量仅57只，下跌个股合计超过1500只。从市场表现来看，三大现象值得关注：一是以银行、保险、券商为代表的低估值蓝筹股逆市飘红，再次担起“维稳”重任。二是题材板块分化明显，但部分绩优成长股却脱离板块整体走势，走出独立行情，显示市场风险偏好有所降低，板块效应在减弱，市场主线没有出现，但业绩稳增长的股票仍明显受到主流资金的关注。第三，在最近调整的6个交易日中，两市日均成交4327亿元，为阶段性地量，一方面显示做多动能不足，另一方面显示市场卖压有限。
对短期大盘走势不用过于悲观，2900点仍具有强劲的支撑作用。首先，近期利空因素较多，如巨量逆回购到期引发流动性吃紧、汇率市场连续波动超过500个基点、上周资金净流出超过2000亿元、亚太股指大幅波动等，但A股市场却表现出超强的“韧性”，上证综指多次在2900点附近获得支撑而止跌企稳。其次，供给侧改革进入“降成本、降杠杆”的攻坚阶段；债转股有序推进，标志着A股市场肩负起企业“降杠杆”的使命；此前的经济数据超预期回暖，显示改革成效正逐步显现。最后，中长期资金入市将明显改善存量资金博弈的困局。
从技术上看，10日、20日、30日均线在3000点附近凝聚，共同压制上证综指；60日均线与本轮反弹上升趋势线分别在2940点和2900点附近构成支撑。预计短期股指有望在2900-3000点之间震荡整固。
方正证券 李泓灏
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方正证券 赵旭峰
