基金看市:经济有望筑底 A股难有大行情

来源:中国经济网
2016-04-29 16:49:16

  香港万得通讯社综合报道,基金人士指出,2016年二、三季度将形成中国经济的底部,这个底部的有效期可能会达到2-3年。同时,市场分析人士指出,总体来看,成交量依旧维系在地量区间,盘整的时间又如此之短,也很难换取空间,市场仍旧呈现出弱势震荡格局。此外,在国内股市再度表现疲软的同时,期货市场的开户数量及交易规模显著上升,这又是一轮新的资金转移。

  经济转型效果将渐次体现

  融通基金邹曦指出,从投资、消费和出口三驾马车来看,主要推动力的见底都有很强的经济转型的结构性因素在发挥作用,因此经济见底复苏的动力是可持续的。就房地产投资而言,一线城市及周边地区的房价上涨,带动二三线城市去化加快,反映出中国房地产市场从全国普遍城市化阶段进入“大都市圈+郊区化”阶段,符合城市化演进的客观规律。新的房地产周期由此启动,表现形态与过去15年有很大区别,因此当前销售好转带来的房地产投资改善具有很好的持续性。

  就基建投资而言,在投融资体制改善的前提下,投资方向与传统的“铁公基”有很大的区别。能带来消费的投资、新兴产业的基础设施投资和民生补课的投资,将成为政府主导推动的主要基建投资方向。这样的投资既不会造成新的过剩产能,又能为转型提供有力的支持,因此从2015年四季度开始启动的新基建投资具有很强的可持续性。就居民消费而言,以影视娱乐、旅游 、电商等新消费形态为代表的服务消费增长迅速,“互联网 +”的迅速普及进一步改善消费供给,对于中长期促进消费增长具有明显的效果。就出口贸易而言,随着“一带一路 ”的大力推进,中国政府将以ODI为推手,以基础设施建设为抓手,推动服务出口贸易的快速发展,从而带动实物产品的出口,有助于稳定中国在全球出口贸易中份额,具体效果可能会在2016年-2017年体现。

  改革和转型初见成效,对整体经济效率的提高是有实际作用的。首先,政府主导的投资应当具有“逆经济周期短期不经济,顺产业周期长期经济”的特点,目前新基建项目基本做到了顺产业周期。其次,国有资本与民营资本的产业领域划分初见端倪,有助于各展所长。第三,PPP机制的大力推广,简政放权力度加大,企业经营活动的游戏规则越来越符合市场化的方向。

  总之,邹曦认为,中国经济进入新周期,在目前水平附近形成中长期底部的概率很大。如果说“新5%比旧8%好”,那么比“新5%”更好的就是“新6%”。

  证券市场资金向商品市场转移

  海通证券李迅雷指出,2016年股市走势可能依然还是趋势的延续,出现向上反转的拐点概率很小。从前四个月的交易量数据看,量的萎缩超乎预期,大约只有去年的三分之一,如此小的量要有大行情,恐怕也有难度。同时,盘整的时间又如此之短,也很难换取空间。

  近日,在国内股市再度表现疲软的同时,期货市场的开户数量及交易规模显著上升,这又是一轮新的资金转移,由于期货主要品种集中于大宗商品,资金的密集炒作将进一步推升市场通胀水平,在这样的背景环境下,金价于近日再度大幅上行正是对通胀预期的合理反应。

  博时基金表示,作为集商品属性、货币属性和金融属性于一身的资产品种,影响黄金价格的市场因素有很多,具体来看,市场的避险情绪、货币汇率的强弱、通胀因素和经济增长,包括黄金储备供应和交易量等因素都密切影响着黄金价格。从国内市场的情况看,今年的金价上涨主要驱动因素为证券市场资金向黄金市场的转移,国内的经济学家及券商大佬都已反复提示了金价的上行潜力。

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基金看市:经济有望筑底 A股难有大行情

责任编辑:hn_新闻