近期美国经济复苏力度不足，尤其是制造业相关数据持续疲软，美元指数连续遭到打压。
美国4月制造业PMI初值为50.8，低于前值和预期，且为2009年9月以来最低，反映出美国制造业发展停滞。美国4月达拉斯联储商业活动指数-13.9，同样不及预期和前值，该地区经济活动衰退已达两年之久，窘境在最近3个月刚刚有所缓解，但本期数值走低说明复苏还不具备稳定性。美国3月耐用品订单月率初值0.8%，预期1.9%，前值-3.1%。通过分项数据我们可以看到，扣除运输类订单后仍然呈现负增长，体现出美国企业投资萎靡不振，谨慎观望的情绪较高。
美联储4月利率决议再打太极。4月27日美联储公布4月最新的利率决议，美联储维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变;同时，指出近来疲软的数据暗示美国经济增长放缓。虽然6月仍然存在升息的可能性，但这种可能性较小。通胀方面，基于调查的通胀率，即CPI和PCE预期鲜有变化，美联储将密切关注通胀、全球金融形势。通胀率料在中期之内回升至2%。国内经济方面，就业市场改善，预计未来美国增速温和，就业市场进一步走强。整体上看，此次利率决议并没有给出较为明确的政策方向指引，对黄金和白银影响有限。
CFTC金银多头持仓持续飙升，多头强势特征明显。上周黄金ETF-SPDR减少7.43吨，总持有量跌至805.03吨，白银ETF-SLV增加44.39吨至10411.09吨。4月至今黄金ETF持有量已经减少13吨，暗示机构对黄金的乐观情绪有所下降。CFTC持仓报告显示，4月19日当周黄金期货投机性净多头增加3030手合约，至216837手合约;白银期货投机性净多头增加8960手合约，至71428手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，虽然黄金ETF出现减少，但CFTC黄金和白银多头持仓连续刷新多年最高水平，黄金和白银强势特征依然明显。
明富金融研究所认为，近期美国经济数据整体疲软，美国4月制造业PMI、美国3月耐用品订单等重磅数据走弱，结合此前数据显示美国通胀水平低迷，房地产市场也遭遇瓶颈，疲软数据持续打压美联储加息预期。黄金和白银CFTC多头持仓持续刷新多年最高水平，说明机构投资者持续看好未来金价走势。技术上看，黄金上行趋势保持良好，投资者可把握逢低做多策略。
本周白银价格震荡攀升，且整体走势明显强于黄金，白银的牛市或许已经到来。日线图均线系统多头排列，且维持在震荡上行通道中，后市可能会延续走强。从日线图MACD指标看，快慢线零轴附近金叉且向上发散，红色能量柱维持高位，白银当前强势格局明显。明富金融研究所认为，白银上行趋势不变，多头动能在持续累计，投资者可把握逢低做多策略。
