美法院裁定戴尔私有化价格偏低

作者:佚名 来源:经济参考报
2016-06-02 00:29:00

  据外媒报道,美国一法院裁定,2013年戴尔公司被收购时的交易价格低于公允价格。

  美国特拉华州衡平法院5月31日表示,2013年,戴尔创始人迈克尔·戴尔和银湖资本以249亿美元收购戴尔公司,该私有化的价格较公允价值低约22%。该法院副大法官特拉维斯·莱斯特称,戴尔股票当时的公允价值应该是每股17.62美元,而不是买方给出的每股13.75美元的报价。

  法院花了很大篇幅来说明为何戴尔私有化价格被裁定为遭到低估,还比较了类似的2012年Ancestry.com公司和2013年BMC软件公司的并购案。莱斯特还表示,这项交易利用了当时股票价格下跌的机会,而戴尔董事会从来没有在交易前确定过公司股票的内在价值。据报道,当时,迈克尔·戴尔和银湖资本对投资者表示,戴尔在和对手的竞争中面对强力挑战。

  2013年8月,戴尔特别委员会与公司创始人迈克尔·戴尔和银湖资本达成协议,除了每股13.75美元的报价外,还进行一次每股13美分的特别派息,使得私有化价格接近249亿美元。9月12日,戴尔股东批准了该私有化交易。私有化之后,迈克尔·戴尔持有公司75%的股份,并继续担任CEO。

  但该交易遭到了不少投资者的反对,并将迈克尔·戴尔和银湖资本告上法庭。对冲基金巨头卡尔·伊坎鼓动投资者投票否决戴尔的决定,并将戴尔告上法院。卡尔·伊坎曾在当时的竞购活动中因感到“几乎不可能获胜”而退出。一些小型对冲基金 投资者表示,戴尔的价值被低估,要求法院来决定戴尔股票的公允价值。

  这些提起诉讼的投资者共持有戴尔公司约4000万股股票,其中股票数量最多的是TRowe Price,拥有约3000万股。投资者提交的证据认为,戴尔私有化的公允价格应该是每股28.61美元。然而,TRowe Price公司很可能无法得到戴尔的赔偿,因为当时该公司错误地选择了同意戴尔的此项并购交易。

  法院的这项裁定意味着,戴尔私有化的最终价格可能增加数百万美元。对于这项裁决,迈克尔·戴尔和银湖资本可以提起上诉。戴尔和银湖资本尚未对此发表评论。

  (责任编辑:罗伯特)

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