7月1日，内地与香港基金互认迎来周岁。截至目前，两地获批发售的产品已有42只，其中南下的内地基金36只，北上的香港基金6只。虽然内地基金获批数量是香港基金的6倍，但销量上远不及香港基金在内地的火爆程度，互认基金形成了“北上热、南下冷”的格局。
5倍、16倍、25倍、37倍……自内地与香港互认基金开闸以来，“南下”（内地基金在香港发行销售）与“北上”（香港基金在内地发行销售）温差不断扩大，截至5月末，“北上”销售额已是“南下”的37倍。
值得一提的是，北上的低风险产品成为目前互认基金销售中最大的赢家。在北上销售的6只基金中，上投摩根代理发售的摩根亚洲总收益债券基金获益最多，成为吸收内地资金最多的互认基金。
《国际金融报》记者采访多位业内人士了解到，“北上”基金热销的主要原因在于受经济增速放缓以及美联储加息预期、人民币贬值压力等因素影响，内地股债两市均出现波动，投资者有海外配置需求。与此同时，QDII（合格境内机构投资者）额度多时未有新增，因此互认基金投资海外的渠道优势凸显。
而随着未来QDII2（合格境内个人投资者）的出台与“深港通”的开放，内地投资者境外渠道将不断丰富。面对五花八门的产品，投资者该如何避免“挑花眼”？
中投在线研究员吕晴对《国际金融报》记者表示，由于消息传递的滞后性以及市场了解度偏低，配置海外资产的时候要尽量通过专业机构，不要轻易被一些中小平台的高收益所误导。并且境外产品配置重点还是意在分散风险，不要押宝式投资。并且由于境外的交易模式不同，外汇期货期权相关普遍杠杆率颇高，股市又没有涨跌停板限制，投资时也要注意个人的风险承受能力。
“北上”规模激增
去年7月1日，内地与香港基金互认正式开闸，由此拉开了基金互认的大幕。时至今日，内地与香港基金互认即将满“周岁”，两地获批发售的基金产品总数已达42只，其中南下基金36只，北上基金6只。
从销售情况来看，互认基金“南冷北热”的不均衡状况在5月份进一步扩大，“南下”基金在香港销量停滞不前，与单月破7亿元人民币的北上基金热销构成鲜明对比。
根据国家外管局发布的香港、内地基金发行销量资金汇出入最新情况表，截至5月底，“北上”基金累计汇出金额达到22.15亿元人民币，累计汇入金额1.43亿元人民币，净汇出20.72亿元人民币，较4月的13.64亿元增长了52%。
相对而言，“南下”基金在港销售略显暗淡。统计数据显示，截至5月底，内地基金在香港发行销量累计汇出金额达到593万元人民币，累计汇入金额6181.23元人民币，累计净汇入金额达到5588.23万元人民币，较4月的5478.84亿元人民币增长了不足2%。
从今年的数据来看，互认基金南北“温差”一直在扩大。在2月末，“北上”销售额为“南下”的5倍，3月末扩大至16倍。而到了4月末，“北上”基金销售额已经是“南下”基金的近25倍。截至5月末，“北上”销售额已是“南下”的37倍。
在济安金信基金研究中心主任王群航看来，互认基金南北“温差”之大的关键原因还在于投资者数量差距。他对《国际金融报》记者表示，真可谓是“人多力量大”，内地有超过13亿的人口，而香港仅700多万，与内地一个大城市人口相当。同时，香港市场以机构投资者为主，投资风格相对来说更为谨慎。
王群航认为，“南下”基金的宣传推广也存在一定难度。比如，招募材料必须符合当地习惯，文字也需变为繁体或英文版本。另外，“南下”基金在香港的基金销售渠道也有待拓宽。
沪上某中型基金公司相关人士则对《国际金融报》记者表示，A股的剧烈波动令海外投资者望而却步，短期内在港基金积极布局A股的意愿恐怕不会太强。随着A股、债券市场企稳，“南下”基金销售届时有望回暖。
超四成QDII限购
“近期，由于英国脱欧影响所带来的人民币贬值，以及之前内地信用债危机，和分散风险的考虑，内地投资者因此更倾向于配置海外资产。”吕晴指出。
而除了“北上”互认基金外，投资者也可通过QDII基金投资海外资产。
实际上，在英国脱欧“黑天鹅”事件影响下，避险情绪浓重，黄金主题类QDII表现抢眼。截至6月30日，汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题年内收益率均超过20%。
吕晴建议，投资者可以关注表现比较好的黄金QDII，与美元资产相挂钩的，如外汇、债券、美股。另外，日元也是跟美元同向的避险资产，可一同关注。
然而，QDII基金不是“你想买就能买到的”。据记者了解，今年以来，内地股市持续震荡，新发QDII基金频繁遭遇“哄抢”。面对投资者的热情，不少基金公司却只能“闭门谢客”。
《国际金融报》记者查询Wind数据了解到，截至6月30日，155只QDII产品中有29只暂停申购、34只暂停大额申购，超过四成的QDII产品做出了限购动作。
据悉，基金公司采取“限购”措施的原因均为外汇额度限制。根据国家外汇管理局最新数据，截至6月29日，QDII投资额度为899.93亿美元。对比发现，6月份仍未批出新的QDII额度。其实，自去年3月以来，外管局已再无新额度下放，QDII额度“断粮”长达一年多时间。
据统计，100多家公募基金管理公司中仅有34家获批了QDII额度，合计有289亿美元，平均每家基金公司额度为8.5亿美元。其中QDII额度获得最多的为华夏、嘉实、上投摩根和南方基金，分别为35亿美元、34亿美元、27亿美元和26亿美元。
在上述基金业人士看来，大量QDII基金限购，也在一定程度上助推了“北上”基金的热销。
不过，必须指出的是，整体来看，QDII基金严重分化。截至6月30日，年初至今收益率为正的QDII基金有59只，不到四成。其中，“中银标普全球精选”的表现领跑其他QDII产品，年内收益率达到28.64%。而跌得最惨烈的是广大纳斯达克生物科技美元，年内净值下跌24.86%。
王群航认为，内地基金公司自己做的QDII基金整体业绩不给力，也是促使内地投资者选择购买“北上”互认基金的原因之一。
