“背靠大树好乘凉”
《金证券》记者注意到，对于基金子公司来说，规模做得大的、风格比较激进的都是具有银行背景的公司。如目前基金子公司排位前列的平安大华汇通财富、民生加银资管、招商财富资管等公司等。它们的规模都在5000亿元以上，远远超过了母公司本身的公募业务。除了银行这棵大树可以乘凉外，券商、信托等也是基金子公司可以依傍。
排名前20一半是银行系子公司
据今年5月中旬中国基金业协会公布的榜单显示，进入20强的基金子公司规模均超过1500亿元大关，整体规模较去年底前20强增幅超12%。
榜单披露，一季度末20强公司平均规模达到3380.45亿元，而去年底这一数据为2994.8亿元，基金子公司业务保持稳健增长。
《金证券》记者注意到，前20名基金子公司中，有一半是来自银行系的基金子公司。其中，子公司规模最大的是平安大华汇通财富，其次为民生加银资管。这些排名前列的基金子公司中的高管无不具有银行背景。
非银行系子公司各展神通
《金证券》记者注意到，除了银行这棵大树可以乘凉外，券商、信托等也是基金子公司可以依傍的大树。
记者了解到，经过三年多的业务沉淀和积累，基金子公司大概有四类发展方向：一是依托银行体系，业务呈现银行业务体系延伸的趋势；二是依托信托公司，为信托公司做整体业务的延伸；三是为公募基金做产品线延伸，主要以投资型专户为主。此外一类是保持较高的业务独立性，沿着自身专长和资源禀赋做业务，该模式也分两种，一种是通道业务，另一种以主动管理业务为主。
事实上，从基金子公司高管的履历便可窥出该基金子公司的背景及风格。如乐意涉足信托类业务的华宸未来，其董事长于建琳此前就任职华宸信托。
子公司抱紧银行“大腿”
《金证券》记者与基金子公司人士沟通时，有人士表示，对于非银行系的基金子公司来说，“发展得靠野路子，当然，要想混得好，还得抱紧银行‘大腿’。”
该人士向《金证券》记者透露，有许多基金公司想发展业务，直接从银行信贷部拉人组建班子，有的银行人士甚至不用跳槽至基金子公司，只要介绍一些自己做不了的业务就够基金子公司活命了。
不过，对于基金子公司的膨胀，有基金行业人士表示担忧，“基金子公司的兴起借助了非标资产迅速发展的东风，一时风头很盛，但快速发展中也留下了一些问题。首先，通道业务比较多，赚的还是牌照的钱，缺乏核心的能力；第二，融资类业务的信用风险逐步显现；再次，专户产品中存在分级杠杆产品。这些问题的出现，也制约着非公募业务的发展空间。”
该人士表示，从监管层面来看，此前的初放式管理，现在也趋于精细化管理，子公司的政策红利已经逐步消失，政策缺陷也正在补足。从长远来看，基金子公司光靠抱银行大腿，很难做大做强。
