继公开征求意见一个月之后，6月6日晚间，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法》 等9个文件，对存托凭证的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排，为符合条件的创新企业在A股融资给出政策保障。
也就是说，“独角兽”企业正在以CDR方式回归A股，普通投资者也将享受到“独角兽”红利。记者第一时间从证监会相关负责人处进行了解，整理出九大热点话题。
看点一 试点企业发行审核严把关
试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。
《若干意见》规定了严格的企业选取标准和机制，总体上看，门槛高于市场口语化说法的所谓“独角兽”企业标准。发行审核会严格把关，审慎选取试点企业，充分考虑国内国际市场情况，把握好试点的数量和节奏，平稳有序地开展试点工作，不会一哄而上。
看点二 充分发挥专业机构投资者在试点创新企业询价过程中的积极作用
试点创新企业在发展阶段、行业、技术、产品、模式上具有独特性，传统的市盈率等估值方法不完全适用，新的成熟的估值模式尚未建立或未经有效检验，估值和定价难度较大，需要通过充分的市场询价来发现价格。在试点创新企业询价过程中，将充分发挥专业机构投资者的积极作用，增强专业机构投资者在定价过程中的影响力。
看点三 证监会没有对投资者门槛作出规定
《存托凭证发行与交易管理办法》并没有对投资者门槛作出规定，仅从投资者保护角度对投资者适当性作出要求，即向投资者销售存托凭证或者提供存托凭证服务的机构，应当遵守中国证监会关于投资者适当性管理制度的相关规定。
看点四 投资者不要盲目跟风炒作
创新企业在行业、技术、产品、模式上具有一定的独特性，而与之相应的估值模式尚未建立或未经有效检验，估值和定价难度较大。投资者应特别关注发行人的风险揭示，独立研判、客观分析、理性抉择，不要抱着炒新的心态盲目跟风炒作，避免不必要的损失。
看点五 证监会要求试点企业公平对待境内投资者
证监会要求试点企业公平对待境内投资者，不得有任何实质性损害其权益的特殊安排和行为，并引入了多方位的投资者保护措施：在投资者合法权益受到违法行为侵害的情况下，试点企业应当确保境内投资者获得与境外投资者相当的赔偿； 为了加强对尚未盈利试点企业的控股股东、实际控制人和董事、高级管理人员的约束，强化其对投资者的责任意识，在试点企业实现盈利前，上述人员不得减持上市前持有的股票等。
看点六 试点红筹企业公司治理可适用境外注册地公司法等法律法规规定
《若干意见》规定，试点红筹企业的公司治理可适用境外注册地公司法等法律法规规定，同时明确关于投资者权益保护的安排总体上应不低于境内法律要求。
看点七 证监会将督促试点企业充分揭示风险
试点企业在境内发行证券的，原则上依照现行上市公司信息披露制度，履行信息披露义务。同时，证监会将针对试点红筹企业的特点，对其信息披露作出相应安排，督促试点企业充分揭示风险。
看点八 条件成熟时证监会将逐步扩大试点企业范围
符合试点条件的红筹企业，可以优先选择通过发行存托凭证在境内上市融资；符合股票发行条件的，也可以选择发行股票。条件成熟时，逐步扩大试点企业范围。
看点九 IPO常态化为试点企业发行上市创造良好条件
试点企业上市本质上是IPO。在A股近年来已实现IPO常态化的背景下，一、二级市场已形成了相对成熟、有效的流动性调节机制，这为试点企业发行上市创造了良好条件。 证券日报
